从已披露业绩的企业来看，超过半数实现营收同比增长。进一步拆解可以发现，增长主要集中在两个方向：

• 以门店扩张、并购整合为特征的零售端

• 受兽医成本上行、老龄化趋势驱动的宠物健康与保险领域

这两条主线，共同支撑了本季度行业的整体稳定。

本季度全球宠业的“增长明星”集中在零售赛道，至少6家企业实现双位数营收同比增长，其共性特征非常明确：以零售为核心，增长动力主要来自门店扩张与业务并购。

• 澳大利亚头部宠物零售商Petstock（沃尔沃斯集团旗下）以15.8%的同比增幅领跑，季度营收达 2.38亿澳元。

• 北欧宠物零售商Musti Group紧随其后，营收同比增长14.2%，至1.273亿欧元。

两大区域零售龙头的表现，印证了在当前环境下，线下网络密度与规模效应仍具备强劲增长潜力。

美国鲜食宠物食品生产商Freshpet同样跻身双位数增长阵营，第三季度净销售额同比增长14%，达 2.888亿美元。增长由价格提升与销量增长双轮驱动，尤其受益于与大型零售商的合作深化。

不过，Freshpet首席执行官Billy Cyr也坦言，公司年内经历了“前所未有的销售增速放缓”，消费者情绪波动已开始对需求端产生明显影响。

鲜食、冷藏及冷冻类宠物食品的持续升温，正引发零售端的连锁变革。

行业分析指出，美国大型零售渠道正加速配置冷藏与冷冻设备，这一变化不仅是产品结构调整的直观体现，更倒逼零售端在物流、仓储、门店陈列等全链路进行系统性适配。

鲜食趋势已从“产品层面”深度延伸至“基础设施层面”，成为重塑行业供应链的重要力量。

北美宠物保险公司Trupanion第三季度营收3.669 亿美元，同比增长12%。截至9月，其订阅制服务覆盖宠物数量突破100万只，同比增长5%。更值得关注的是，公司实现“创纪录的季度盈利”，净利润同比增长超过3倍，至590万美元。

公司管理层表示，通过提升续保率、强化保障价值沟通，其策略在经济不确定性加剧的环境中正在持续发挥作用。

除保险领域外，宠物健康产品制造商同样保持增长活力：

• 瑞典Swedencare：第三季度营收同比增长11%

• 美国Elanco：季度营收11亿美元，同比增长 10%

Elanco的增长主要来自犬类健康产品在国际市场与美国兽医渠道的良好表现。财报发布后，研究机构维持积极评级，反映出市场对其业务前景的认可。

多家企业在宏观压力下实现小幅但稳定增长，包括：

• H&H Group宠物营养与护理：+7.3%

• Pet Valu：+4.9%

• ADM动物营养：+3%

• Hill’s Pet Nutrition：+1.4%

• Zoetis：+1%

• Pets at Home：+0.7%

这些企业虽未实现爆发式增长，但在当前环境下的稳定表现，体现了行业基本面的韧性。

行业下滑阵营主要集中在订阅型业务与部分宠物食品板块：

• Bark：营收同比下降15.2%，订阅用户减少

• Post Holdings宠物食品业务：营收同比下降 11%，受分销流失与产品线缩减影响

行业人士指出，消费者支出趋紧叠加关税因素，进一步放大了这些板块的经营压力。

值得注意的是，部分企业虽营收增幅温和，但利润端改善显著。

以ADM为例，其动物营养业务营收同比增长3%，但营业利润同比大幅提升79%，核心驱动力来自高毛利产品线的贡献。2025年9月，ADM与Alltech成立合资企业，聚焦动物饲料领域，明确向高毛利、专业化原料方向转型，为长期利润增长注入动力。